Vejspærring for rentetransmission: Eksterne benchmark-linkede lån stiger, men MCLR er stadig dominerende

Data indsamlet fra banker af RBI tyder på, at andelen af ​​udestående lån knyttet til eksterne benchmarks - for det meste reporenten, som er på 4 procent - steg fra så lavt som 2,4 procent i september 2019 til 28,5 procent i løbet af marts 2021.

Vejspærring for rentetransmission: Eksterne benchmark-linkede lån stiger, men MCLR er stadig dominerendeRajneesh Sharma, tidligere administrerende direktør i Bank of Baroda, er blevet udnævnt til administrator af de to selskaber i henhold til Section 45-IE (2) i RBI Act. (Fil foto)

Andelen af ​​udestående lån knyttet til eksterne benchmarks som reporenten indført af Reserve Bank of India steg markant i de sidste to år, men uigennemsigtige MCLR-lån (eller marginalomkostninger ved fondsbaseret udlånsrente) er fortsat den dominerende rentestruktur for banksektoren, hvilket stadig hindrer ratetransmission.

Data indsamlet fra banker af RBI tyder på, at andelen af ​​udestående lån knyttet til eksterne benchmarks - for det meste reporenten, der er på fire procent - steg fra så lavt som 2,4 procent i september 2019 til 28,5 procent i løbet af marts 2021, hvilket bidrager til væsentlig forbedring af transmissionen på baggrund af vedvarende overskudslikviditetsforhold.

Ifølge en RBI-rapport om 'Monetær transmission i Indien' udgjorde arven fra interne benchmark-linkede lån (BPLR, basisrente og MCLR) tilsammen 71,5 procent af udestående variabelt forrentede rupee-lån ved udgangen af ​​marts 2021, hvilket forhindrede transmissionen. Andelen af ​​lån knyttet til MCLR udgjorde 62,9 procent i marts 2021. Kun 8,6 procent af variabelt forrentede rupee-lån var stadig knyttet til BPLR og basisrenten, selvom Reservebanken var gået over til MCLR-baseret regime for over fem år siden .



Uigennemsigtigheden i rentefastsættelsesprocesser under internt benchmark-regime hindrer transmission til udlånsrenter, selvom EBLR-regimet indirekte også fører til moderat forbedring i transmissionen til MCLR-baseret låneportefølje, hedder det i RBI-rapporten.

RBI havde gjort det obligatorisk for banker at knytte alle nye variabelt forrentede personlige lån eller detaillån og variabelt forrentede lån til MSME'er til et eksternt benchmark som reporenten med virkning fra 1. oktober 2019. MCLR-metoden - betragtet som ugennemsigtig - som var indført i det indiske finansielle system af RBI i 2016, erstattede basisrentesystemet, der blev indført i 2010.

Centralbankrapporten siger, at de oplysninger, der er indsamlet fra banker, tyder på, at de fleste banker - 38 af de 58 banker, der indførte eksterne benchmark-linkede lån (ud af i alt 71 banker, der svarede på en undersøgelse) - har vedtaget Reserve Banks politiske reporente som det eksterne benchmark for variabelt forrentede lån til detail- og MSME-sektoren i maj 2021. Disse omfatter 28 banker i den offentlige og private sektor, og fem banker har vedtaget sektorspecifikke benchmarks. Data indsamlet fra banker tyder på en stigende andel af udestående lån knyttet til eksterne benchmarks - mere for udenlandske banker efterfulgt af banker i den private sektor, hedder det.

Topnyheder lige nu Klik her for mere

De udestående lån (knyttet til både fast og variabel rente) i privat- og MSME-segmenter udgjorde 35 pct. af de udestående lån ultimo marts 2021. Kvartalsvis periodicitet i rentejustering af udestående lån knyttet til eksternt benchmark som mod årlige for MCLR-tilknyttede lån har bidraget til forbedringen af ​​gennemslaget til udlånsrenterne på udestående lån, hedder det.

Det eksterne benchmarksystem har tilskyndet banker til at justere deres løbetid samt at spare indlånsrenter, da udlånsrenterne hyppigt justeres i overensstemmelse med benchmarkrenterne for at beskytte deres nettorentemarginaler og dermed udvide omfanget af transmission på tværs af sektorer, der ikke engang er knyttet til ekstern benchmark, sagde RBI. Ikke desto mindre er der stadig flere hindringer for transmission til udlånsrenter, som kræver en løsning på et hurtigt klip.

Rapporten siger, at pengeoverførslen til alle nye lån, der er sanktioneret i forhold til udvalgte sektorer, hvor nye lån med variabel rente er blevet knyttet til det eksterne benchmark, har registreret en væsentlig forbedring. De vægtede gennemsnitlige udlånsrenter (WALR'er) for indenlandske banker med hensyn til nye rupee-lån til bolig-, bil- og andre personlige lån faldt markant i løbet af oktober 2019-maj 2021. Faldet var kraftigst i tilfældet med MSME-lån (212 basispoint) efterfulgt af ved andre personlige lån (164 bps). I samme periode var faldet observeret i WALR på nye rupee-lån for alle sektorer tilsammen 176 bps, hedder det i rapporten.

Da udlånsrenterne hyppigt justeres i overensstemmelse med benchmarkrenten under EBLR-regimet, tilskyndes bankerne til at justere deres løbetid samt at spare indlånsrenter for at afbøde deres nettorentemarginaler. Medianrenten for opsparingsindlån for indenlandske banker, som har været ustabil på 3,5 procent siden oktober 2017, faldt til 3 procent i juni 2020, sagde RBI.

Højere renter, der tilbydes af konkurrerende opsparingsinstrumenter, såsom små opsparingsordninger og gældsfondsordninger, har hæmmet transmissionen, især under lempelsescyklussen, sagde RBI. Renterne på små opsparingsordninger, administreret af staten, er i princippet fastsat med forsinkelse på kvartalsbasis siden april 2016 og er knyttet til de sekundære markedsrenter på G-sek. med sammenlignelige løbetider.

Renterne på de forskellige små opsparingsinstrumenter blev efter at være blevet sænket kraftigt i 1. kvartal 2020-21 i overensstemmelse med de formelbaserede renter uændret i de resterende kvartaler af 2020-21 og 1. kvartal 2. kvartal 2021-22. Renterne på forskellige instrumenter var 46-179 bps højere end de formelbaserede renter for 2. kvartal 2021-2022, med implikationer for pengetransmission.